如何選擇具潛力的未上市股票？(牛眼股)

由於資訊較不公開，因此投資人在介入之前，除應具備基本的選股知識外，更需詳加評估其產業前景及謹慎檢視其財務報表。

基本選股知識，約有下列幾點：

1. 公司是否以規劃申請上市或上櫃，投資人可以其做為優先考量。
2. 可留意公司股東的結構及經營團隊陣容。
3. 基本上，股本小，且流通在外籌碼相對較少的個股，股價較具上漲的空間。
4. 公司一定要賺錢有正現金流(正現金流意指本業賺錢而非業外投資收益)
5. 大股東持股比例要高,避免市場籌碼過於混亂

選擇具有潛力安全獲利的未上市股票必學

未上市股票之投資可分為短期〈半年左右〉及中長期〈半年以上〉或是長期(生物科技產業)，短期投資主要獲利目標為上市(櫃)前後之蜜月行情。中長期投資則以公司成長、市場需求、景氣循環等為參考依據。長期投資主要是生物科技研發過程辛苦但一但研究成功獲利最少都是10倍成長還有20年專利保護呢短期投資之獲利通常取決於本益比及短期內之成長空間，故一旦本益比到達預計目標時即會進行了結。而中長期投資則是選擇基本面良好之個股，於股價相對較低時買進，等待該公司產品之市場需求增加，長期投資主要就是研發的產品帶來的未來利益雖然時間長但他的獲利倍數是相當恐怖的股價相對提高時則獲利即有較大之成長空間。

股票受消息面影響程度頗大，投資人除了對投資標的公司之股東結構、營運狀況、產業前景、景氣循環等基本面需有相當了解之外，仍需隨時注意各種產經消息報導。未上市股票無漲跌幅限制，多空變化較為激烈。
未上市股票由於每日交易筆數較少，而且仍然採取人工撮合交易，所以盤商報價均為彈性報價，確實之成交價取決於買賣雙方。一般報章雜誌上所刊登之價格均為參考價，這些投資人應有所認知。
整體而言，可以依據以下方向，選擇具有潛力、可以安全獲利的未上市股票：
（一）未上市股票公司成立的時間：一般來說，成立愈久的未上市股票公司給人家的印象比較穩定，倒閉的可能性也比較低。但這也不是絕對的，例如有些傳統產業、國營企業雖然成立時間很久，但獲利能力卻遠比不上成立不久的高科技公司。


 （二）未上市股票公司的資本額及股東結構：基本上股本小、籌碼流通在外較少的未上市股票，股價比較具有上漲的空間，而且未上市股票股本愈小的公司，辦理現金增資的可能性及次數也就愈高，這對增加持股的數量及降低持股的成本有很大的影響。股權越集中或籌碼都集中在特定人手裡，公司派對股價的維護及拉抬也會比較容易。

 （三）未上市股票公司的未來產業遠景：未上市股票真正可以看到倍數獲利的時間一般都約三~五年，所以未上市股票投資標的應該選擇景氣循環位於谷底或是即將竄升的產業，獲利的可能性會較高，如果景氣循環已處於高峰期，未來將可能慢慢步入衰退期，比較不適合做長期投資。相對的高獲利也伴隨著高風險，高成長的新興產業雖然具有爆發力，但面臨風險也較大，投資者要謹慎思考適合自己的投資模式。

 （四）未上市股票公司的產品行銷及市場：未上市股票公司的產品跟同業相比，若能擁有較高的市場佔有率，或是能行銷至世界各地，不然就是未上市股票公司本身是做代工的，能長期或固定跟某些知名大企業、知名大品牌做配合，連帶的也會提高未上市股票公司的知名度，這些對未上市股票公司都是好消息。

 （五）未上市股票公司股價合理性：一般我們評估上市（櫃）股票的價格，都是用它每股盈餘(EPS)乘以該產業合理的本益比來計算，本益比越低越有投資價值，未上市股票也是一樣。（未上市股票合理的比益比應該是10到30倍，依照產業類別的不同而有所差異）未上市股票是否含有權值（無償配股、有償配股或現金股利），這些都是衡量未上市股票股價的重要因素。

 （六）未上市股票公司的政商或集團背景：如果一家未上市股票公司的政商背景良好，或是某大集團旗下的未上市股票公司，這種未上市股票公司炒作的題材和機會都會增加。（例如年度集團的作帳行情或選舉後的慶祝行情），不過也要注意經營者是否只專於炒股而不注重本業，免的投資到「地雷股」。

 （七）未上市股票公司是否有法人或特定人士介入：因為法人都有專門的研究部門，經過這些專業人士所篩選出來的股票大部分的問題也都已經被篩選過了，所以有法人或特定人士介入的未上市股票，一般都會是對未來發展有潛力的公司（法人指的是一些像交通銀行、中華開發或是一些大財團旗下的投資機構）。另外一種就是隸屬於大財團旗下的子公司，因為有財力雄厚的大集團在背後撐腰，比較不會面臨資金不足或研發經費不夠的窘境，對營運有很大的幫助。

 （八）未上市股票公司是否有上市（櫃）的計劃：這是所有投資未上市股票的人都會問的問題，雖然未上市股票的最高獲利點經常不是在股票上市（櫃）之後，但至少未上市股票上市（櫃）之後就能公開交易，投資人看的到也會比較安心。未上市股票上市（櫃）有一定的流程與時間，每個流程時間都需約3~6個月才能被核准。不過有些體質好的未上市股票公司因為不願意股權太分散，或經營權落入外人手裡，所以也不願意規劃上市（櫃），這種未上市股票公司大都是家族企業較多。

 （九）未上市股票公司無形資產方面：如老闆的品德、是否有永續經營的企圖心，整個的經營團隊，是否和諧、有創造力，因為事在人為，人才是非常重要的，很多高科技公司在人才被挖角或經營層分家後都步入嚴重衰退的命運。

買未上市股票與其上市時間是否有很大的關係

目前有許多投資人對於選股標準是以上市為考量依據，甚至有些投資人是在該公司申請上市遞件的剎那買進，而已【賭博】的方式來賺取被投資公司一旦上市案獲准的短線差價，事實上，這種行為並不值得鼓勵。

買賣股票係著眼被投資公司未來巨幅成長的潛能（已上市公司業績很難再出現爆發力），且其股價往往被低估（本益比較低）。

整體而言，購買此等股票，應以「閒置基金」為主，以中長期投資為宜。

寧買貴.勿買錯

身處樹林或是深山甚至鄰近海邊，眺望天空往往都會讓人徹底放鬆，心情轉為平靜，彷彿可以聆聽到內心深處的聲音，觸動最原始的需求。我們也可以發現許多生活在都市叢林忙碌的人們，最想去度假的地方也都是最接近大自然的地方。

印證到這幾年金融商品蓬勃的發展，衍生出許多純粹是投機或是擴大財務槓桿的商品，驅使更多投資人投入，而只求報酬卻忽略掉風險；太平盛世時的確沒有事情，然而現在黑天鵝事件層出不窮，「意外」本身變得不那麼意外的時候，很容易突發事件一旦爆發，就會快速侵蝕掉許多人的資產部位，你要反應都來不及，這時候往往凸顯出平時就要做好資產配置的重要性。

也呼應了身體期盼接觸大自然，資產也需要盡量以較扎實、基本面為主的投資回報標的為主；有暴利或者是投機性強、容易暴漲暴跌的商品，反而要盡量避免或降低投入比重，這麼做，是此刻因應詭譎外在環境的最佳策略，怎麼做呢？

一、對商品報酬率期望值要降低，這樣子就能避免好高騖遠，而一味追求高報酬卻隱藏高風 的商品。

二、歷史是一面鏡子，過去類似的事情不一定會再發生，但是從中記取的教訓與心得卻可以讓我們避免再重導覆轍。

三、人們陷入其中往往很難抽離出來，當市場越加興奮或混亂，你如果能夠冷靜並鎮定，日後投資的成功機會必然加大。

四、大股東持股比重偏高、產業有門檻、競爭不激烈、毛利率穩定、每年穩定配現金股利、股價漲跌不影響其營運，自然是好企業。

五、人最多的地方不一定是最安全，群眾很容易盲從，你能夠稍加抵抗、不一窩蜂，就成功一半了。

環視目前環境：利率低、資金多、投機強、變數多、介入者打帶跑居多。跌深可以反彈一些，要再回升更多，缺乏堅強的基本面是很困難的，我們寧可買貴而不要買錯，以上提醒諸位讀者

轉載商業周刊1251期

投資未上市的小撇步一 --如何挑選未上市

買進一檔未上市股票，除了考慮基本面之外，還有一些條件式必須留意的， 

要素1產業前景與爆發性
產業前景與爆發性強的公司相對於成熟產業而言，比較有高度成長的潛力，早期切入也比較有機會獲取高投資報酬。

要素2是否具領導地位
未上市股票選第一的話，就不要選擇第二，由於未上市股票大多數屬於成長型的公司，龍頭廠商通常比較容易存活下來，由於台灣揚名國外就是因為cost down 能力很強，講難聽點就很會互相競爭殺價，很多產品台灣做出來價格就狂掉，與其他鄰近的日本韓國有很大的差別，因有此風格，所以能找到具獨家產業或競爭者少的公司相信會有不錯的投資成效。
要素3成交量
個股成交量也是考慮的因素之一，若選擇的各股具備一定的成交量，可避開流動性危機，投資人資金需急用的時候也比較有機會轉呈現金應急，成交量也反映市場對於公司的看好程度，除非您用閒置資金投資早期公司才不需考慮成交量問題，否則買賣前記得先把熱門與否考慮進去。

要素4 富爸爸概念
未上市股票選股，如果初次接觸這個市場或不熟悉這市場，強烈建議可以從富爸爸概念集團下手，未上市股票最怕就是當壁紙，而投資富爸爸集團可以大大降低當壁紙的機會。

投資未上市的小撇步 二

獲利1078倍，怎麼可能？這是投資華碩未上市股票到上市之後掛牌5個半月的獲利。未上市股票擁有倍數獲利、不需盯盤、沒有漲跌幅限制、參與投資創業、享受蜜月行情等迷人的地方。但是，高獲利所伴隨的高風險，也常常讓投資人血本無歸，過去，未上市市場的資訊獲得管道有限，總是蒙上一層神秘的面紗，不過，91年1月，政府設立了興櫃市場，讓未上市股票的交易也可以受到官方的管理及保護。聚財未上市股票網，針對市面上最完整的未上市股票，從如何投資、選擇標的、運作方式、出場時機等，Step-by-step幫助讀者了解賺錢的機會。

1.什麼是未上市股票？集中市場、店頭市場、未上市市場有什麼不同？這些股票有什麼不一樣？要怎麼買賣？要怎麼參與？怎麼樣才不會買到假的股票？

2.我適合投資未上市股票嗎？我的資金不多，可以買未上市股票嗎？我沒時間看盤，可以投資未上市股票嗎？當然可以，只要研判資訊，就算只有少少的錢，也都可以買未上市股票。

3.到哪裡買賣未上市股票？未上市股票買賣有私下轉讓、透過盤商、網路交易、證券經紀商、直銷商推銷等5個管道，這些管道的交易安全不同，要注意的地方有哪些？

如何避開未上市地雷股？未上市地雷股的比例遠高於上市（櫃）公司？怎麼知道我買到的是不是地雷股？地雷股的特徵有哪些？本篇將帶領你從不同的方法避開地雷股，讓你的投資風險減到最小的程度。

未上市股票的機會

集中市場流動性足夠，但是炒作猖獗，其公平性顯然不足，相對的，未上市股票市場的流通性確實不足，沒有融資融劵工具，沒有金主願意接受未上市股票做為擔保品，因此法人及主力做手鮮少駐足，少了這些豺狼虎豹環伺，一般投資人相對安全許多。未上市股票種類繁多，每個人對於風險的偏好不同，有的人不喜歡風險，所以會尋找低風險的股票來投資，有的人喜歡風險，漲跌不多的個股他反而不愛，那麼他會尋找波動較大的個股來投資，你的風險偏好是如何？ 

未上市股股票市場股本小、價值低估的股票俯拾皆是，是高風險也是高利潤的市場，台灣股票市場的歷任股王，均曾在未上市股股票市場流通過，為台灣製造了無數的富翁傳奇。但是也有貪瀆之徒，買賣假冒、垃圾股票，哄抬炒作圖利，讓不少投資人損失慘重，為了降低投資風險，你需要壹個正派及瞭解未上市公司生態的未上市股市場行家為你帶路提供資訊，以流動性換取上市、櫃後豐厚的利潤回報，守株待兔投資法也可以為你創造致富傳奇。